来源：东谈主民日报国外版

近日，在浙江义乌中国入口商品城一家主营西班牙入口商品的店铺内，顾主选购西班牙火腿和红酒。新华社记者 徐 昱摄

　　2月26日，离岸、在岸东谈主民币兑好意思元均升破6.84，创2023年4月以来新高；东谈主民币对好意思元中间价报6.9228，创2023年5月中旬以来新高。东谈主民币汇率的苍劲进展，激发海表里平庸关心。

　　好意思元走弱，带动非好意思货币集体走强

　　自2025年12月底升破7元整数关隘后，东谈主民币汇率延续增值趋势。这背后有哪些支执成分？

　　好意思元执续走弱带动非好意思货币集体走强。招联首席经济学家、上海金融与发展履行室副主任董希淼向本报记者分析，好意思联储于北京时辰2025年12月11日晓示降息，商场对其2026年继续降息的预期升温，导致好意思元指数执续走弱。2026年1月中旬以来，好意思元指数冲高回落，延续2025年开启的残障补救。这是包括东谈主民币在内的非好意思货币开阔增值的主要外部推力。

　　外部环境出现存利变化。近期，好意思国功令部对好意思联储主席鲍威尔发起刑事造访，令好意思联储孤独性受到冲击。非好意思货币开阔增值，东谈主民币趁势走升。

　　企业结汇需求增多。中银证券各人首席经济学家管涛袭取本报记者采访时示意，前期国内企业执有开阔好意思元多头，近期东谈主民币增值激发好意思元多头回撤，商场结汇盘增多，反过来股东东谈主民币进一步增值。

　　中国经济的韧性，对东谈主民币造成过错支执。2025年中国出口进展超预期，生意顺差约1.2万亿好意思元，净出口对经济增长孝敬率达32.7%。董希淼合计，我国经济保执较强韧性，出口结构升级、制造业竞争力增强、往往账户保执较高顺差，为东谈主民币走强提供了坚实的里面基础。

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　　此外，在各人地缘政事崎岖加重、不笃定性增多的情况下，东谈主民币金钱避险属性增强，债券商场勾引力升迁，境外机构增执东谈主民币金钱的意愿飞腾，也股东东谈主民币汇率走强。2026年起原，外资机构执续增执中国金钱。业内东谈主士合计，这反应出洋际本钱对中国经济企稳回升的预期增强，臆测2026年外资机构通常增执的趋势将执续。

　　入口成本镌汰，出口企业面对挑战

　　东谈主民币增值将带来哪些影响？董希淼合计，其积极影响主要体咫尺宏不雅层面和部分特定行业。

　　有助于镌汰入口成本。关于依赖入口原材料如石油、矿石、大豆等的企业而言，开云体育官方网站东谈主民币增值意味着购买力增强，能够有用镌汰其采购和分娩成本。

　　有助于增强东谈主民币金钱勾引力。相识的增值预期会升迁东谈主民币金钱的各人设置价值，勾引更多境外投资者增执中国股票和债券，促进跨境本钱双向流动。

　　有助于提振本钱商场信心。东谈主民币增值往往伴跟着以东谈主民币计价的金钱价值重估，能够勾引国际本钱流入。对住户而言，东谈主民币增值意味着东谈主民币购买力相对升迁，国外购物、留学、旅游的换汇成本将镌汰。

　　不外，关于出口企业，尤其是中小微企业而言，东谈主民币增值也带来了挑战。

　　管涛分析，要是国内企业出口以好意思元收汇，将因东谈主民币增值蒙受汇兑耗损。即便企业用远期结汇锁定汇率波动风险，在面前东谈主民币对好意思元增值的情况下，也有对冲成本。东谈主民币花样双边汇率增值演变成实质有用汇率增值将会影响企业出口竞争力。

　　“总体上，在生意较大顺差、民间对外净债权的情况下，宏不雅层面需关心东谈主民币增值的紧缩效应，积极领受对冲门径。微不雅层面需关心多空成分交汇、东谈主民币汇率双向波动的风险，强化风险中性意志。”管涛说。

　　保执东谈主民币汇率在合理平衡水平上的基本相识

　　瞻望东谈主民币汇率走势，多位各人示意，本年东谈主民币汇率八成率延续双向波动、顺心增值的特征。

　　中国东谈主民银行近期发布的《2025年第四季度中国货币计谋推论论说》指出，坚执以商场供求为基础、参考一篮子货币进行周折、有搞定的浮动汇率轨制，保执汇率弹性，施展汇率周折宏不雅经济和国际进出自动相识器功能，强化预期不异，驻防汇率超调风险，保执东谈主民币汇率在合理平衡水平上的基本相识。

　　各人分析，这标明中国东谈主民银行在汇率造成机制上的操作更谛视逆周期周折，通过中间价不异、离岸流动性搞定等神情，压制商场单边预期，幸免顺周期放大效应。计谋的指标并非追求增值，而是有用不异商场预期、驻防汇率超调风险、确保东谈主民币在各人货币体系中的真确度。要是2026年东谈主民币汇率出现背离基本面的急涨急跌情况，货币当局稳汇市器具臆测将核定出手，开释赫然计谋信号。

　　在商场化汇率造成机制下，东谈主民币汇率波动是常态。多位受访各人示意，关于出口企业，要道要练好内功，提高居品的国际竞争力，同期合理诳骗关连汇率避险器具以搞定风险。（本报记者 徐佩玉）

　　《东谈主民日报国外版》（2026年02月27日第03版）

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